Publié le Les placements de l’assurance en 2022
Au 31 décembre 2022, les placements des entreprises d’assurance s’élèvent à 2 427 Md€ (−316 Md€ par rapport à 2021), soit l’équivalent de 92 % du PIB français. Les entreprises d’assurance vie en détiennent 89 % (78 % au titre des fonds en euros et de leurs fonds propres, 22 % en représentation des engagements en unités de compte) et les entreprises non-vie 11 %.
La part des investissements à destination des entreprises s’élève à 63 %, soit 1 527 Md€. Ces placements prennent la forme d’actions pour 24 % (−0,9 pp), d’obligations émises par des entreprises pour 33 % (−0,1 pp) et d’actifs immobiliers d’entreprises (bureaux, commerces, entrepôts…) pour les 6 % restants (−0,7 pp). La moitié (771 Md€) de ces investissements finance des contreparties françaises.
Avec un total de 605 Md€, la part détenue en obligations souveraines atteint 25 % des placements. Cette part est en baisse de 3 pp par rapport à 2021. Une majorité de ces obligations souveraines est localisée en France (60 %), ou plus généralement sur le continent européen (92 %).
Investisseurs de long terme, la duration moyenne des obligations souveraines détenues en direct augmente légèrement en assurance vie par rapport à 2021 et s’établit à 8,4 ans (+0,9 ans) et reste stable en assurance non vie (6,0 ans). Plus de la moitié des obligations détenues ont un CQS1 inférieur ou égal à 2, c’est-àdire une notation supérieure ou égale à A.
L’assurance vie est l’activité qui contribue le plus aux placements des assureurs avec 2 127 Md€, soit 88 % de l’ensemble. La contribution au financement productif de l’économie est importante : 1 327 Md€ (soit 62 %) sont investis en entreprise dont 497 Md€ sous la forme d’actions (23 %), 701 Md€ sous la forme d’obligations d’entreprise (33 %) et 129 Md€ sous la forme d’immobilier d’entreprises (6 %). Le biais domestique est ici également présent.
En 2022, les placements en unités de compte des Français diminuent de 31 Md€, provenant notamment de la dévalorisation des actions (−37 Md€). La performance des placements en UC (−11,2 %) a été pénalisée par celle des fonds actions et des fonds obligataires, en recul de respectivement −18,7 % et −14,0 % sur l’année.
Le secteur continue d’affirmer la priorité donnée au soutien de la relance dans tous les territoires au travers d’investissements particulièrement dynamiques en infrastructure (+10 % sur l’année et +153 % en 5 ans). Les investissements dans les PME/ETI sont en baisse sur l’année (−9 %) mais demeurent dynamique sur le long terme (+43 % en 5 ans). Ces investissements sont orientés vers des projets durables comme en atteste le niveau des placements labellisés durable (210,6 Md€), relance (8,1 Md€) et en capital investissement (38,0 Md€).
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Etude statistique – Les placements de l’assurance en 2022 (PDF)
